Thứ Ba, 24 tháng 9, 2019

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55%

Ngày 24/9/2019 là cột mốc cần thiết đối với thị trường trái phiếu Chính phủ chuyên biệt, đánh dấu 10 năm xây dựng và phát hành của thị trường. Trải qua giai đoạn 10 năm hoạt động, thị trường TPCP đã có bước phát triển ấn tượng về quy mô và độ sâu, chắc chắn vai trò cần thiết là kênh huy động vốn hiệu quả cho Ngân sách Nhà nước, đóng góp không nhỏ dại đối với sự phát triển kinh tế của đất nước.

Trên hoạt động mua bán sơ cấp, trong vòng 10 năm, hơn 1,8 triệu tỷ đồng vốn đã được vận động cho Ngân sách nhà nước để phục vụ cho ý định đầu tư phát triển kinh tế nước nhà. Báo cáo này tương ứng với mức huy động bình quân năm đạt hơn 180 nghìn tỷ đồng, chiếm hữu 10,6% tổng vốn đầu tư của toàn phố hội năm 2018, 31% tổng vốn đầu tư của khu vực Nhà nước năm 2018. Để vận động được lượng vốn hơn 1,8 triệu tỷ đồng này, đã có 1.872 phiên đấu thầu được đơn vị với tỷ lệ vận động thành công bình quân đạt 60-70% trên tổng khối lượng gọi thầu.

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 1.

Qua 10 năm, lợi nhuận suất vận động vốn trên thị trường TPCP đã giảm đáng kể, giúp tiết kiệm cho ngân sách Nhà nước màu nghìn tỷ đồng bạc trả lãi và hỗ trợ hăng hái trong điều tiết kinh tế vĩ mô của Nhà nước. Lãi suất huy động vốn nhàng nhàng đã giảm trong khoảng 4 đến 6%/năm trên hồ hết các kỳ hạn. Trong đó, khác biệt giảm mạnh tại các kỳ hạn 5 năm (giảm từ 10,49%/năm trong 2009 xuống còn 3,55%/năm trong 2019; kỳ hạn 10 năm (giảm từ mức 9,7%/năm trong 2009 xuống còn 4,35%/năm trong 2019).

Ngược chiều giảm lợi nhuận suất, kỳ hạn của các trái khoán tăng thêm. Tới nay, Ngân khố Nhà nước đã sản xuất chiến thắng các trái khoán Chính phủ với kỳ hạn lên tới 30 năm. Nhờ sự đa dạng kỳ hạn, nhà đầu tư có phổ quát lựa chọn hơn trên thị trường này và ở góc độ quản lý nhân tố này cũng giúp giảm sức ép trả nợ trong thời gian ngắn và làm cho tăng hiệu quả cho đầu cơ phát hành của toàn phường hội. Nếu như năm 2009, TPCP phát hành chỉ có 4 kỳ hạn 2, 3, 5 và dài nhất là 10 năm trong đó kỳ hạn 5 năm trở lên chỉ chiếm 15% tổng khối lượng tạo ra thì đến 2019 đã có thêm các kỳ hạn dài 15 năm, 20 năm và 30 năm, trong đó kỳ hạn dài trong khoảng 10 năm trở lên đã chiếm đoạt tới 90% tổng khối lượng phát hành.

Trên thị trường thứ cấp, giao dịch TPCP không hoàn thành tăng về diện tích và độ sâu, tiệm cận với các nước có hoạt động mua bán TPCP phát triển trong khu vực và trên quả đât. Thanh khoản trái phiếu năm 2019 đạt mức hơn 9 nghìn tỷ đồng/phiên, gấp gần 24 lần so với năm 2009. Giá trị giao dịch Repos theo đó cũng tăng trưởng khỏe khoắn trong khoảng diện tích khiêm tốn với tỷ trọng 6,5% trên tổng giá trị đàm phán năm 2009 lên mức 55% tổng giá trị đàm phán toàn hoạt động mua bán năm 2019.

Với khung khổ pháp lý hoạt động mua bán ngày một được hoàn thành, trong suốt 10 năm qua, hoạt động mua bán TPCP liên tục được bổ sung các item trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Về căn bản, các sản phẩm đã phục vụ được nhu cầu đầu cơ đa dạng của thị trường. Trên thị trường sơ cấp, không chỉ có item cơ bản là trái khoán Trả lợi nhuận định kỳ, mà còn có các item trái phiếu Không trả lợi nhuận, trái phiếu có Kỳ trả lợi nhuận dài. Trên thị trường thứ cấp, ngoài nhị vật phẩm cơ bản là Outright và Repos, trước khuynh hướng phát triển mạnh của thương lượng Repos, vào cuối năm 2018, đã có thêm 3 sản phẩm Repos nữa gồm Mượn trái phiếu, Bán hòa hợp tìm lại, Vay để bán được trưng bày ra hoạt động mua bán với kỳ vọng thanh khoản của hoạt động mua bán sẽ ngày một bứt phá, hấp dẫn thêm nguồn vốn trong khoảng nhà đầu tư nước ngoài.

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 2.

Liên tiếp trong các năm 2013, 2014, 2018, 2019 thị trường TPCP vn được Ngân hàng phát hành Châu Á (ADB) đánh giá là một trong các hoạt động mua bán có vận tốc vững mạnh mạnh nhất khu vực Đông Á. 

10 năm thị trường trái phiếu Chính phủ: Bất ngờ với giá trị giao dịch tăng bằng lần và giá trị repos chiếm đến 55% - Ảnh 3.

Phương Chi

Theo Trí thức trẻ


Tham khảo thêm: dat xanh

0 nhận xét:

Đăng nhận xét